Relative-/Pegged-to-Primary-Orders

Relative-Orders (auch „Pegged-to-Primary“-Orders) ermöglichen es Tradern, einen aggressiveren Kurs als den nationalen besten Geld- und Briefkurs (National Best Bid/Offer, NBBO) anzustreben. Trader erhöhen dabei ihre Chancen auf eine Ausführung, indem sie Liquidität bereitstellen und aggressivere Geld- und Briefkurse platzieren als die besten aktuellen Geld- und Briefkurse. Die Kursnotierungen werden automatisch im Verhältnis zur Marktbewegung angepasst, um aggressiv zu bleiben. Bei einer Kauforder per SmartRouting wird Ihr Geldkurs unter Verwendung eines aggressiveren Zuschlags an den NBB gekoppelt. Wenn der NBB steigt, steigt auch Ihr Geldkursgebot. Wenn der NBB fällt, erfolgt keine Anpassung. Bei Verkaufsorders via SmartRouting wird Ihr Kurs unter Verwendung eines aggressiveren Zuschlags an den NBO gekoppelt. Wenn der NBO fällt, fällt auch Ihr Briefkurs. Wenn der NBO steigt, erfolgt keine Anpassung.

Zusätzlich zu Ihrem Zuschlag können Sie auch noch einen absoluten Grenzbetrag definieren, der wie ein Limitkurs funktioniert. Er verhindert, dass Ihre Order über- oder unterhalb eines bestimmten Kursniveaus ausgeführt wird.

Orders mit einem Zuschlag von „0“ werden als Limit-Orders zum besten Geld-/Briefkurs übermittelt und bewegen sich mit dem Markt auf- und abwärts, um stets mit der besten Kursnotierung mitzuhalten. Sie müssen in der TWS den Wert „0“ oder „0.0“ angeben, um eine Order ohne Zuschlag zu übermitteln.

Wenn Sie eine Relative-Order mit einem prozentualen Zuschlag übermitteln, beauftragen Sie uns damit, unter Anwendung Ihres Zuschlags einen Orderkurs zu errechnen, der zudem mit den geltenden Tick-Schritten vereinbar ist. Daher runden wir den Orderkurs auf den nächstmöglichen Tick-Schritt (d. h. bei US-Aktien mit einem Kurs von über 1,00 USD wird auf den nächsten Penny gerundet). Bei Kauforders wird auf den nächstmöglichen Tick-Schritt abgerundet, bei Verkaufsorders entsprechend aufgerundet.

Produkte Verfügbarkeit Routing TWS
Aktien US-Produkte Smart Attribut
Optionen Nicht US-amerikanische Produkte Gelenkt* Ordertyp
Futures IBKRATS Gültigkeitsdauer

* Zu IBKRATS geroutete Orders folgen dem Markt in beide Richtungen, wodurch sich sowohl eine Verbesserung als auch Verschlechterung ergeben kann.

* Orders mit einem positiven Zuschlag, die zu „Island“ geroutet werden, bewegen sich mit dem Markt auf und ab.

Benutzerhandbuch

Hinweise:

Die Referenztabelle auf der rechten Seite enthält eine allgemeine Übersicht über die Charakteristika dieses Ordertyps. Die markierten Eigenschaften sind bei einigen Kombinationen, aber nicht unbedingt in Verbindung mit jedem anderen Merkmal, gegeben. Wenn beispielsweise die Merkmale Optionen und Aktien, US-amerikanisch und nicht US-amerikanisch, Smart und Gezielt markiert sind, bedeutet dies nicht, dass dieser Ordertyp für alle US-amerikanischen und nicht US-amerikanischen, smart und gezielt gerouteten Aktien unterstützt wird. Vielmehr werden zum Beispiel nur smart geroutete US-Aktien, gezielt geroutete nicht US-amerikanische Aktien und smart geroutete US-Optionen unterstützt.


Video-Tutorial: Relative-/Pegged-to-Primary-Orders im Mosaic-Layout



Weitere Video-Tutorials finden Sie in der Trader-Akademie.



Beispiel – Mosaic-Layout


In diesem Beispiel für eine Relative-Order möchten wir 1.000 zusätzliche Aktien des Tickers IBM kaufen, deren NBBO bei 165,60/88 USD liegt. Wir möchten für den Kauf nicht mehr als 165,71 USD zahlen, aber möchten um 3 Cent aggressiver in den Markt gehen als der beste angezeigte Geldkurs am Markt. Nachdem wir das Tickersymbol eingegeben, das Ziel auf Smart eingestellt und auf KAUFEN geklickt haben, geben wir 1.000 in das Mengenfeld ein und wählen REL aus der Drop-down-Liste für den Ordertyp aus, um eine Relative-Order zu erstellen. Dann geben wir den gewünschten Limitkurs für die Order ein.

In diesem Fall haben wir uns für 165,71 USD entschieden. Dies ist der Mittelpunktswert des NBBO. Durch die Eingabe eines Werts in das Feld für den Zuschlag können wir festlegen, wie aggressiv wir die Order gestalten möchten. Wenn wir drei Cent als Wert in dieses Feld eingeben, wird unser Geldkursgebot mit einem Abstand von drei Cent ÜBER dem NBB an diesen gekoppelt. Wenn der Marktkurs steigt, steigt so auch unser Geldkurs, damit unsere Order aggressiver als der Markt bleibt. Sie ist jedoch auf einen maximalen Limitkurs von 165,71 USD begrenzt. Wenn der Markt fällt, folgt unser Geldkurs nicht mehr dem Marktkurs, sondern bleibt auf seinem aggressiven Niveau, bis es zur Ausführung kommt. Sobald wir mit der Eingabe zufrieden sind, können wir auf „Übermitteln“ klicken, um die Orde zu platzieren.

Annahmen
Aktion KAUFEN
Menge 1.000
Ordertyp REL
Marktkurs-(NBBO-)Spanne 165,60–165,88 USD
Limitkurs (Kursgrenze) 165,71
Zuschlag (relativ) 0,03
Relative-Order im Mosaic-Layout


Beispiel – klassisches TWS-Layout


Ordertyp im Detail – Relative-/Pegged-to-Primary-Kauforder


Relative-/Pegged-to-Primary-Kauforder


Schritt 1 – Eingabe einer Relative-/Pegged-to-Primary-Kauforder

Wenn Sie eine Relative-Order (bzw. Pegged-to-Primary-Order) verwenden, fungiert der Wert im Feld für den Limitkurs als Deckelungsgrenze für den Kurswert. Der Orderkurs wird berechnet, indem der Zuschlag (relativer Wert) bei einer Kauforder zum NBB addiert bzw. bei einer Verkaufsoder vom NBO abgezogen wird. Der so berechnete Orderkurs wird jedoch nicht am Markt angezeigt. Sie möchten 100 Aktien von XYZ kaufen und einen Geldkurs platzieren, der aggressiver ist als die besten aktuell verfügbaren Geldkurse, um so Ihre Chancen auf eine Ausführung der Order zu erhöhen.

Der aktuelle NBBO für Aktien von XYZ liegt bei 24,01–24,06 USD. Sie erstellen eine Kauforder für 100 Aktien und wählen REL als Ordertyp aus. Sie geben 24,07 als Limitkurs ein. Dies ist der Kurswert, bei dem Ihre Order gedeckelt wird, d. h. der höchste Wert, den Sie zu zahlen bereit sind. Sie geben einen Zuschlag von 0,02 ein und übermitteln dann die Order.

Annahmen
Aktion KAUFEN
Menge 100
Ordertyp REL
Marktkurs-(NBBO-)Spanne 24,01–24,06 USD
Limitkurs (Kursgrenze) 24,07
Zuschlag (relativ) 0,02

Schritt 2 – Order übermittelt

Ihre Relative-/Pegged-to-Primary-Order wird eingangs mit einem Geldkurs von 24,03 USD (NBB von 24,01 + Zuschlag von 0,02) übermittelt und ist somit aggresiver als der bestehende NBB von 24,01 USD und vorteilhafter als der Kurs von 24,06 USD, den Sie als Liquiditätsnehmer zahlen müssten.

Annahmen
Aktion KAUFEN
Menge 100
Ordertyp REL
Marktkurs-(NBBO-)Spanne 24,01–24,06 USD
Limitkurs (Kursgrenze) 24,07
Zuschlag (relativ) 0,02
Geldkurs 24,03

Schritt 3 – Der Kurs steigt und Ihre Order wird nicht ausgeführt

Der Markt zieht an und der NBBO für Aktien von XYZ steigt auf 24,03–24,08 USD. Ihr Geldkurs steigt im selben Maße auf 24,05 USD. Die Order wird nicht ausgeführt. Falls der Markt weiter steigt und einen Wert von 24,07–24,10 USD erreicht, wird Ihr Gebot bei 24,07 USD gedeckelt.

Annahmen
Aktion KAUFEN
Menge 100
Ordertyp REL
Marktkurs-(NBBO-)Spanne 24,03–24,08 USD
Limitkurs (Kursgrenze) 24,07
Zuschlag (relativ) 0,02
Geldkurs 24,05

Schritt 4 – Der Kurs fällt und Ihre Order wird ausgeführt

Der Marktkurs fällt nun und der NBBO für Aktien von XYZ sinkt auf 23,98–24,03 USD. Ihr Geldkurs verbleibt bei 24,05 USD und Ihre Order wird zu diesem Kurs ausgeführt.

Annahmen
Aktion KAUFEN
Menge 100
Ordertyp REL
Marktkurs-(NBBO-)Spanne 23,98–24,03 USD
Limitkurs (Kursgrenze) 24,07
Zuschlag (relativ) 0,02
Geldkurs 24,05

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