Plateforme pédagogique dédiée à la marge
Plateforme pédagogique dédiée à la marge
Trading d'actions sur marge vs. Trading de contrats à terme sur marge
Trading d'actions sur marge :
Trader des actions sur marge fait référence aux exigences auxquelles votre compte est soumis par votre courtier. Trader des actions sur marge est généralement synonyme d’emprunter de l’argent à votre courtier afin de soutenir vos investissements. Par exemple, pour acheter 100 $ d’actions, un investisseur paie généralement 50 $ et emprunte 50 $ à son courtier.
Trading de contrats à terme sur marge :
Le trading de contrats à terme sur marge est abordé différemment. Les investisseurs qui achètent ou vendent des contrats à terme n’empruntent rien à un courtier. Au lieu de cela, une partie des liquidités de l’investisseur est mise de côté par son courtier pour servir de garantie tout au long de la période d’investissement. La valeur minimale de la garantie est fixée par la bourse sur laquelle le contrat à terme est négocié, tandis que le courtier peut exiger une garantie supplémentaire en plus pour garantir la transaction. La marge de contrats à terme peut servir à se prémunir contre les pertes potentielles dans le cas où le marché évoluerait contre la position du client.
Comprendre l'emprunt en prêt vs. garantie
Les liquidités sont utilisées pour acheter des actions avec un prêt du courtier. Les liquidités sont utilisées pour acheter des actions avec un prêt du courtier. Mais pour d'autres produits tels que les contrats à terme, les SSF et les options sur actions, les liquidités mises de côté sur le compte d'un client sont considérées comme un montant de garantie destiné à absorber les pertes éventuelles qui surviennent inévitablement lorsque les marchés évoluent de manière défavorable.
La possibilité d'emprunter et le montant de l'emprunt sont déterminés par les calculs réglementaires auxquels votre courtier est soumis. Ces calculs sont soit fondés sur des règles, soit fondés sur le risque.
Calculs des marges et organes directeurs
Système fondé sur des règles
Système fondé sur le risque
Un système fondé sur des règles implique la surveillance d'un organe directeur dont le rôle est de déterminer les règles relatives à ce que les investisseurs peuvent faire au sein de leurs comptes, et la manière dont ces règles doivent être appliquées. Ces règles sont appliquées de manière générale, indépendamment de la notion de diversification du portefeuille. Un système fondé sur des règles est généralement basé sur une formule et utilise un pourcentage fixe appliqué à la valeur de marché.
Étant donné qu'une méthode fondée sur des règles exige une marge par position et ne bénéficie pas de la diversification du portefeuille, les exigences en matière de marge peuvent être plus élevées que dans le cadre de calculs fondés sur le risque.
Les calculs fondés sur le risque adoptent une vision plus large du portefeuille d'un investisseur. Les courtiers et les bourses prennent en compte non seulement le risque individuel des actions, mais aussi le risque collectif des actions dans le cadre d'un portefeuille entier.
Un calcul fondé sur le risque est effectué à partir de la simulation des pires scénarios. Bien que le risque de marché ne puisse jamais être diversifié, le risque de portefeuille peut être réduit grâce à la diversification entre différentes industries et différents secteurs, ainsi qu'à des positions longues et à découvert.
Marge titres États-Unis
Le marché américain des valeurs mobilières est régi par la Securities and Exchange Commission (SEC). La SEC autorise à la fois les types de compte fondés sur le risque et les comptes fondés sur des règles.
Système fondé sur des règles
Système fondé sur le risque
En ce qui concerne le système fondé sur les règles, la Réserve fédérale fixe des règles de marge initiale pour les comptes RegT, en vertu desquelles les investisseurs peuvent emprunter 50 % de la valeur des actions détenues et peuvent emprunter les 50 % restants à leur courtier. Cela signifie qu'un investisseur achetant 10 000 $ d'actions de la société ABC paiera 5 000 $ et empruntera les 5 000 $ restants à son courtier. Ce concept sous-tend la notion de marge initiale, tandis que la notion de marge de maintien, fixée par la règle 4210 de la FINRA, est ce que l'investisseur doit maintenir au minimum pour soutenir sa position. Pendant la journée, l'investisseur doit avoir sur son compte au moins 25 % de la valeur des titres achetés. Si la valeur de ses actions diminue, le courtier insistera pour que le client ajoute des liquidités au niveau minimum requis. Votre compte peut être soumis à des exigences internes supplémentaires.
Ratio fonds/marge
Évaluation à la valeur du marché quotidienne
100 %
50 %
25 %
- Fonds empruntés
- Vos fonds
- Exigences de marge
de marge initiale
de marge de maintien
Pour les opérations fondées sur le risque, les courtiers proposent un compte Portefeuille sur marge. Dans de nombreux cas, l'exigence de marge peut être plus faible que dans le cadre de RegT, car la probabilité de perte est réduite grâce à la diversification. Le risque pour l'investisseur et le courtier est moindre lorsqu'une vision complète du portefeuille est adoptée en incluant des positions dans différentes catégories d'actifs, telles que les actions, les ETF et les options. Une approche fondée sur le risque pourrait signifier qu'un investisseur détenant des actions de la société ABC pourrait atténuer certains risques en détenant un montant compensatoire d'options de vente. Dans ce cas, l'exigence de marge de portefeuille est susceptible d'être inférieure à celle d'un scénario fondé sur des règles. Votre compte peut être soumis à des exigences internes supplémentaires.
Ratio fonds/marge
Évaluation à la valeur du marché quotidienne
100 %
50 %
25 %
- Fonds empruntés
- Vos fonds
- Exigences de marge
minimum du portefeuille
Marge contrats à terme aux États-Unis
Aux États-Unis, la marge sur les contrats à terme est fondée sur le risque et déterminée par les bourses. Elle prend la forme d'une garantie plutôt que d'un montant que le client emprunte à son courtier. L'investisseur ne peut pas accéder à la garantie tant que la position est ouverte.
Exemple
Un investisseur optimiste sur le prix du pétrole brut décide d'acheter un contrat à terme sur le pétrole. Un contrat à terme sur le pétrole brut, qui contrôle 1 000 barils de pétrole, peut nécessiter une marge initiale de 10 000 $. La position ouverte est évaluée chaque jour à la valeur du marché.
Si la valeur de l'investissement augmente, le compte de l'investisseur sera crédité, tandis que si la valeur du contrat à terme baisse, le compte sera débité pour refléter la perte. Le courtier en contrats à terme prendra au moins le montant minimum de garantie ou de marge fixé par la bourse des contrats à terme où le contrat est négocié.
Le courtier a le droit de prendre plus s'il le souhaite. Aux États-Unis, les marges sur les contrats à terme sont fondées sur le risque et sont généralement déterminées par les bourses.
Marge en dehors des États-Unis
Le régime réglementaire mondial contraste avec celui des États-Unis, car la plupart des autres pays s'appuient sur des marges fondées sur le risque.
Interactive Brokers a son siège aux États-Unis, mais propose à ses clients un accès au marché mondial sur les bourses du monde entier. entier. En tant que courtier compensateur américain, nous sommes parfois obligés de superposer les exigences américaines aux exigences locales d'autres pays ou régions.
En dehors des États-Unis, il n'existe qu'un seul régime réglementaire, et non pas un pour les valeurs mobilières et un autre pour les contrats à terme.
